- Что такое индекс MOEXBTC и как он рассчитывается
- Зачем нужен индекс биткоина на Мосбирже
- Первые шаги к новым инструментам
- Экспертные оценивают
- Влияние на будущее криптоиндустрии в России
10 июня 2025 года Московская биржа (Мосбиржа) официально объявила о запуске уникального для российского рынка индекса биткоина — MOEXBTC. Этот шаг стал логичным продолжением усилий по интеграции цифровых активов в традиционную финансовую инфраструктуру страны и вызвал широкий интерес как среди профессиональных участников рынка, так и среди широкой общественности.
Что такое индекс MOEXBTC и как он рассчитывается
Индекс MOEXBTC — это новый рыночный индикатор, который отражает стоимость биткоина на основе данных с четырех крупнейших мировых криптобирж: Binance, Bybit, OKX и Bitget. Для расчета индекса используются цены бессрочных фьючерсов и свопов по паре BTC/USDT, что позволяет максимально объективно отображать динамику стоимости первой криптовалюты.
Расчет индекса осуществляется ежедневно в 12:30 по московскому времени. Методика построена на принципе средневзвешенного значения: каждой бирже присваивается весовой коэффициент, который зависит от объема торгов по соответствующим инструментам. Эти коэффициенты пересматриваются ежеквартально, чтобы индекс отражал актуальное положение дел на рынке и был защищен от манипуляций или локальных аномалий цен.
Зачем нужен индекс биткоина на Мосбирже/a>
Появление индекса MOEXBTC — это не только символический жест, но и важный инфраструктурный шаг. Во-первых, индекс служит ориентиром для профессиональных участников рынка, позволяя стандартизировать цену биткоина и использовать ее в расчетах, построении новых финансовых продуктов, а также для хеджирования и оценки доходности инвестиционных стратегий.
Во-вторых, наличие такого индикатора открывает дорогу для запуска производных финансовых инструментов (деривативов), ETF и других продуктов, которые смогут базироваться на MOEXBTC. Это особенно важно в условиях российского законодательства, где прямой оборот криптовалюты запрещен, но разрешены сделки с производными инструментами на ее стоимость. Таким образом, индекс становится базой для легального внедрения криптоактивов в привычные для регулятора рамки.
Первые шаги к новым инструментам
Запуск индекса стал возможен после того, как в конце мая 2025 года Банк России разрешил финансовым организациям предлагать квалифицированным инвесторам производные инструменты, ценные бумаги и цифровые активы с привязкой к цене криптовалюты — при условии, что такие продукты не предусматривают фактической поставки криптовалюты. Это решение дало старт серии инициатив: российские брокеры и управляющие компании начали разрабатывать структурные облигации и фонды, связанные с криптовалютами, а Мосбиржа первой представила инфраструктурный индекс.
В начале июня на Мосбирже также стартовали торги фьючерсами на акции ETF-фонда iShares Bitcoin Trust от BlackRock (IBIT), что стало еще одним шагом к интеграции криптоинструментов в российский финансовый рынок. Однако такие инструменты пока доступны только квалифицированным инвесторам, что ограничивает их массовое распространение, но позволяет протестировать интерес и оценить риски.
Экспертные оценивают
Многие эксперты отмечают, что запуск MOEXBTC — это скорее фундамент для будущих продуктов, чем самостоятельный драйвер рынка. Индекс сам по себе не приведет к всплеску торговой активности, однако он необходим для появления производных инструментов, которые действительно могут изменить структуру и ликвидность рынка.
Кроме того, создание стандартизированного индекса позволяет нивелировать разницу в ценах биткоина на разных биржах, которая иногда может достигать сотен долларов. Это важно для профессиональных участников, которые строят сложные стратегии, рассчитывают доходность и хеджируют риски на основе объективных рыночных ориентиров.
Валерий Петров, член экспертного совета Российской ассоциации криптоэкономики, искусственного интеллекта и блокчейна (РАКИБ) высказал свое мнение.
«Начало расчета криптовалютного индекса Мосбиржи может в будущем стать основой для внедрения бессрочного фьючерса на биткоин, так как это ключевой инфраструктурный элемент, без которого невозможен запуск его производных с ежедневной переоценкой. Необходим надежный и прозрачный индекс, который не подвержен манипуляциям. Кроме того, нужно будет обеспечить высокую ликвидность, в том числе привлечь маркетмейкеров для ее поддержки, и разработать механизм фондирования.»
Также Петров отметил:
«Решение считать Индекс Биткоина раз в день — осознанное, и связано оно с расчетной архитектурой, реализованной на Мосбирже, и ее системой риск-менеджмента. Это сделано в соответствии с регламентами срочного рынка, так как расчет вариационной маржи и переоценка контрактов в соответствии с этим регламентом должна производиться один раз в день. Благодаря этому обеспечивается устойчивость системы и риск-менеджмента, где расчет стоимости позиций и требований по марже не будет скакать ежесекундно. Это позволит инвесторам снизить риск внезапной маржинальной ликвидности, уменьшается вероятность появления биржевых панических настроений и возникновения неожиданных требований, предъявляемых по обеспечению.»
С ним согласен и Олег Решетников, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций»:
«На этот индекс пока нет каких-либо инструментов, поэтому расчеты в реальном времени не нужны. Будет тестироваться существующая методология. В целом данный механизм согласуется с зарубежной практикой. Когда аналогичный инструмент запускался на Чикагской товарной бирже в 2016 году (назывался VF Bitcoin Reference Rate), то он также публиковался раз в сутки, позже уже появились бенчмарки, которые обновлялись в режиме реального времени.»
Влияние на будущее криптоиндустрии в России
Появление индекса MOEXBTC — часть более широкой стратегии по интеграции криптоактивов в российскую финансовую систему. Это осторожный, регулируемый эксперимент, который позволяет участникам рынка работать с криптовалютой в рамках действующего законодательства, не выходя за пределы привычной инфраструктуры.
В перспективе, если появится достаточное количество производных инструментов и ETF на базе MOEXBTC, индекс сможет стать полноценным базисом для новых инвестиционных продуктов, что повысит привлекательность Мосбиржи и укрепит ее позиции на внутреннем рынке. Однако ключевым вопросом остается — будет ли создано достаточно вторичных инструментов, чтобы индекс заработал в полную силу. Пока же MOEXBTC выполняет роль важного ориентира и символа нового этапа развития российского финансового рынка.
Заключение
Запуск индекса биткоина MOEXBTC на Московской бирже — событие, которое отражает растущий интерес к цифровым активам и стремление интегрировать их в традиционную финансовую систему России. Этот шаг создает инфраструктурную базу для появления новых инвестиционных продуктов, открывает дополнительные возможности для профессиональных участников рынка и подтверждает, что криптоиндустрия становится неотъемлемой частью современного финансового мира.
