- «Сигналы» и прогнозы: где проходит грань закона
- Что изменится на крипторынке России в этом году по плану ЦБ
- Не новая проблема: pump and dump и анонимность
- Как новое регулирование повлияет на рынок
В начале недели стало известно, что ФСБ России пресекла деятельность организаторов трёх телеграм-каналов, «причастных к системному манипулированию российским фондовым рынком». В этих каналах, посвящённых теме инвестиций, в том числе распространялись инвестиционные рекомендации.
По данным службы, в каналах публиковались призывы к покупке или продаже ценных бумаг, что влияло на котировки, а фигуранты дела пользовались этим для операций по искусственно сформировавшейся цене. Организаторы телеграм-каналов провели более 55 тыс. незаконных сделок, сообщили в ФСБ.
Юристы рассказали, стоит ли администраторам каналов о криптовалютах опасаться подобной ситуации в настоящий момент и что изменится в этом вопросе с введением крипторегулирования.
«Сигналы» и прогнозы: где проходит грань закона
Важно понимать, что проблема не в самом ведении канала о криптовалюте и об операциях, а именно в каналах и группах с различными «сигналами» и прогнозами, объяснил руководитель практики «Цифровая экономика» юридической компании GMT Legal Денис Поляков. По его словам, такая деятельность может квалифицироваться как раз в качестве манипулирования рынком (в части сигналов) или инвестиционного консультирования (в части прогнозов).
«Если в канале нет никаких сигналов, а лишь новости о криптовалюте или продуктах, работа остаётся легальной.» — Денис Поляков
До введения регулирования криптовалют, которое планируется в России этим летом, криптоканалы напрямую не попадают под действие статьи о манипулировании рынком, по которой было заведено дело в отношении задержанных администраторов каналов. Однако с введением регулирования ситуация может измениться.
Что изменится на крипторынке России в этом году по плану ЦБ
В 2024 году в России ожидается введение полноценного регулирования криптовалют. По словам юристов, после этого правоприменительная практика может начать относить криптовалюту к финансовым инструментам, на которые распространяется действие статьи 185.3 УК РФ (манипулирование рынком).
«С введением регулирования правоприменительная практика может относить криптовалюту к финансовым инструментам, к которым применяется указанная статья УК. Поэтому администраторам криптоканалов стоит тщательно проверять информацию о фактах, которые они публикуют. В противном случае он видит риски привлечения владельцев каналов к уголовной ответственности. Максимальный срок лишения свободы, предусмотренный ст. 185.3 УК РФ — семь лет». — Беслан Утегушев, управляющий партнёр адвокатского бюро «ЮКАМ»
Не новая проблема: pump and dump и анонимность
В начале апреля директор департамента инфраструктуры финансового рынка Банка России Кирилл Пронин рассказывал, что регулятор ведёт проверку в отношении нескольких инфлюенсеров на предмет манипулирования рынком ценных бумаг. Он описал схему, которую используют манипуляторы, известную как pump and dump:
«К сожалению, мы видим кейсы, когда автор телеграм-канала запускает какую-то новость, она может не иметь ничего общего с действительностью. Но перед тем, как запустить новость о том, что какая-то ценная бумага будет расти, он там «ракету» рисует… но при этом буквально за несколько минут или за несколько часов до этого он закупается сам по соответствующей бумаге.» — Кирилл Пронин
Затем подписчики канала начинают покупать актив, его цена растёт, а автор фиксирует прибыль. Глава департамента ЦБ также отметил, что регулятор проводит работу по выявлению неправомерных практик со стороны авторов анонимных телеграм-каналов. В ряде случаев авторов анонимных каналов и их источники информации удаётся установить.
Как новое регулирование повлияет на рынок
Незаконная манипулятивная практика pump and dump — это не новая проблема для крипторынка, говорит юрист White Stone Елизавета Лобутева. Она напомнила, что проведённое ещё в 2018 году исследование выявило более 3,5 тыс. pump-сигналов в Telegram и ещё 1 тыс. в Discord всего за шесть месяцев наблюдения.
Новое регулирование повысит прозрачность рынка и облегчит выявление подобных схем, так как операции перейдут к лицензированным посредникам. Это даст регулятору больше возможностей видеть связь между публичными сигналами в каналах и реальным торговым поведением участников рынка.
«Для администраторов каналов это скорее не новый риск, а сигнал, что незаконные практики будет проще обнаруживать и доказывать.» — Елизавета Лобутева
Вывод
С введением регулирования криптовалюты в России авторы каналов о крипте и продавцы «сигналов» столкнутся с новыми рисками. Если раньше публикация сигналов и прогнозов могла оставаться в «серой зоне», то после легализации рынка такие действия могут быть квалифицированы как манипулирование рынком или незаконное инвестиционное консультирование. Это грозит не только блокировками каналов, но и уголовной ответственностью — вплоть до семи лет лишения свободы.
Администраторам каналов стоит тщательно проверять публикуемую информацию и избегать схем pump and dump, чтобы не попасть под прицел регулятора. Прозрачность рынка будет расти, а анонимность — снижаться. В новых условиях выживать будут только те проекты, которые работают честно и открыто.
